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政策底線錨定小反彈格局不變

发布时间:2019-11-09 07:47:17

政策底线锚定,小反弹格局不变

政策底线大局已定,沪指收出周线两连阳,有望延续小反弹格局与此同时,创业板指在新股 IPO(百科)迟迟不重启之下,继续以一退两进的步伐挑战历史高点我们认为,受央行连续逆回购、官方PMI反季节回升、地产再融资放开等因素提振,市场整体风险偏好有所回升短期内稳增长底线的明朗化有助推动政策预期改善,经济下行忧虑得到缓解,大盘(百科)有望在低点企稳,小幅反弹 就风格而言,市场正在形成风格转换的趋势,周期股整体的估值下行压力减弱,存在估值中枢修复上移的可能;创业(百科)板指数在1200点上方压力颇重,但上升趋势并未被破坏,依然存在挑战历史高点的动力,可能演绎“最后的疯狂” 经济复苏预期好转 从7月官方PMI指数来看,出现反季节的超预期回升7月份中采PMI录得50.3%,环比6月的50.1%上升0.2个百分点分项指数全面转强但力度一般,显示经济低位企稳其中,新订单指数为50.6%,环比上升0.2个百分点,扩张速度略微加速;新出口(百科)订单指数为49%,环比上升1.3个百分点,显示整体需求有小幅回升;生产量指数为52.4%,环比上升0.4个百分点,扩张速度略微加速;产成品库存指数为47.3%,环比下滑0.9个百分点,去库存速度加快,对经济低迷的预期导致实体经济仍然处于去库存阶段,而未来对过于悲观预期的修正或许将带来补库存动力采购量指数为50%,环比上升0.5个百分点,与上月持平;购进价格指数为50.1%,环比上升5.5个百分点,继连续3个月大幅下滑后止跌企稳;原材料库存指数为47.6%,环比上升0.2个百分点,库存降低速度趋缓采购环节的率先复苏或是经济止跌企稳的信号,其中需求淡季不淡的表现使得原材料库存继续下降,企业被动加大采购使得购进价格及采购量有所止跌,但需求能否持续走强仍有待观察 7月份官方PMI指数虽然有所复苏,但汇丰PMI指数降至11个月新低,二者的背离有所扩大虽然外部需求的低迷以及人民币的持续升值是导致汇丰PMI中小企业低迷的原因,并不能完全代表中国经济的走向,但经济能否企稳回升仍需观察 海外方面,欧美经济数据显示经济仍处于复苏期,但美国非农就业数据显示美国经济复苏力度较为疲弱,美联储在退出QE3(百科)的方式和时间点上可能存在反复,但现任联储主席伯南克(百科)任期只剩半年,市场预期量化宽松的退出将提上日程,货币回流美国趋势仍将延续 资金面不宜过度乐观 央行自上周起连续逆回购,既给资金面缓解实际压力,

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